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金融界网站讯 备受关注的2013（第七届）中国创业投资价值榜活动已启动，于今日（1月9日）在北京开元名都大酒店召开盛大的颁奖典礼，公布评选结果。本届活动是由纵横合力主办，CCTV证券资讯频道、《每日经济新闻》、中国高新技术产业开发园区协会、合力投资网（EZCapital）等联合主办，在主题是“生物医药和健康与投资”的一个专场论坛，秉鸿投资合伙人周鋆表示，受益国家政策支持，2020年整个医疗服务业的规模要达到8万亿，去年还不到2万亿，这个增长幅度是非常快的，养老产业链投资机会无限，以下是文字实录：
周鋆：医药研发领域，我们作为投资机构之前也是接触了很多做研发的企业，包括CLO的企业。从我们考察项目了解下来感触还是蛮深的，因为国内医疗行业做研发投入，总体感觉投入比例是相当低的，从我们拿到的一个数据，去年国内医疗行业的研发投入占收入的比例是不到2％，总规模还不到200亿人民币，国外2012年研发投入，欧美高达1300亿美元，这个比例差距还是相当大的。
国内在研发上的水平和国外相比还是相当低的，因为国内的药将近96％是仿制药，自己的创新药，原研药的比例不到4％这么一个水平。这样的情况肯定是影响国内企业的竞争，价格竞争还是蛮激烈的，尤其是这几年国外企业抢占国内市场，对国内企业的冲击还是蛮大的。
我们也是看到一些希望，国家一些重大新药创制方面的投入，一些研发，创新药从专利、税收等等保护都有一些好的措施出台，但是总体感觉还是不够，对国内医疗创新的鼓励保护还是弱了一些，它的高风险、高投入、周期长，如果没有国家从政策层面的鼓励、引导和投入，靠企业自身的投入是远远不够的，国家应该在政策层面有一个引导的作用。从投资角度来讲，我们认为研发领域还是会好的，有投资的机会，有核心技术、核心产品，企业还是愿意加大投资。
对流通领域方面，可能和我们投资的方向有关系，这方面接触的不是太多，零零散散的一些信息，总体来说这个领域从增长来说这几年保持一个高增长，但是增长的幅度是放缓的。这个领域，我们感觉它的利润率不高，竞争还是比较激烈的，尤其是GSP标准出台以后，对一些流通行业的成本提高在加大，而且在医疗流通领域的信息化应用现在也不是很全面，在这个领域我们的投资还是比较少的。
周鋆：我觉得机构对医药，尤其是一些创新性药物投资比较谨慎是有它的原因，首先一个原因是和它背后的出资人有关系，做股权投资的环境还不是很成熟，很多出资人他承受不了从开始有化合物，做动物实验，做临床，然后申报，到生产，上市，前后十几年的时间，没有哪只基金能够承受这么长的一个周期。所以很多基金在投的时候，他是有阶段性的，先看一下你这个药是不是三期临床过了，药监局申报完了以后，生产批件是不是已经批了，批完以后，我去做后续的投资，这是和它的基金周期匹配的。
从我们秉鸿来讲，很不好意思的说，我们也是有这么一个原因在里面，所以很多的投资，看到一个很好的品种或者产品，但它还处在实验室阶段，虽然前景很好，因为它不像国外，国外投资批次不一样，每个阶段的基金，我做完这个阶段以后，后续有其他基金接着做，国内整体投资环境的原因导致了这样一个投资的状况。
好在一点的是，中国的医药市场或者投资市场都是在不断成熟的，就拿秉鸿来说，我们今年去看项目，去选择项目的投资阶段，进一步往前去转移。投资机构对早期医药项目的这种态度，随着产业的成熟慢慢会有所改变。
周鋆：医药行业投资额大，周期长，风险高，不确定因素多，这是它的一个固有的特点，如果想在这个领域里面做投资，也没有办法，只能接受这种现状。我们在投资的时候，一方面是投了一个医药研发外包的企业，目的是希望在选品种的时候，选方向的时候，能给我们一些方向性的指导，最起码我这个品种选择不会有太大的错误，其他的无非就是时间上的一个问题，这个问题我觉得可控性也不强，没法控制。因为我们曾经投过一个药企，它有1.1的新药，在这个过程中，每一个环节企业的把控度来说它都有很多是没法去控制的地方，那个药企我们投完以后，对我们以后的投资还是蛮有参考价值的，因为这个企业是06年完成三期以后报药监局，当时的审批速度来说预计不会超过一年就能拿下批件，但是很不巧，刚报上去，药监局就开始检查，这一个药将近有四年的时间，压了三年多，作为投资人来讲也没有什么好的方式去规避它。这是处在当时历史时期的一个案例，整个过程中周期长这一点，我们感觉投资的时候和企业去排进度，每一项的进度，我觉得按当时进度能完成的案例不多，实际做下来总会有很多意想不到的情况，要么是技术上的，要么是政策上的，要么是工艺等等方面的原因，总归是要往后去推迟，这也是我们医药投资周期真的是没法去跨越，只能拿合适的钱去匹配。
周鋆：医疗健康产业和养老产业是我们2013年关注和研究的一个重点，去年10月份国务院颁布的关于医疗服务业的一个文件，这个文件我们认为会对整个产业产生一个比较大的影响，因为这里边我认为它提出了几个比较关键的问题。一个是规模，提到规模，2020年整个医疗服务业的规模要达到8万亿，去年还不到2万亿，这个增长幅度是非常快的。
第二个是参与者是多元化的，原来体系里边，像医院就是公立医院比较多，现在提出可以对民营资本开放，甚至是民营资本也可以参加公立医院的改革，包括民营资本可以来加养老机构、养老地产，对民营资本进入这个领域给了一个比较好的指导。
第三个是这个文件里面首次提到医疗健康服务业，把这个产业作为一个独立的产业第一次提出来，这个提出来以后，把原来医疗健康的概念外延的更广、更宽，以前就涉及到药厂、医药流通、医院、政府医保领域，现在往上走是到了健康管理、体育产业也纳入进来，它强调一个概念是疾病防治，而不是生病去医院就医治病，不是这个概念，通过政府的一些干预或者其他的服务，最好是大家不生病。往下走是到一些康复，疾病术后的康复，然后是养老产业。从整个产业链是把它延伸和拉长了，整条产业链如果能运行好，相关的细分领域带来的投资机会会更多。比如养老产业，中国老龄人口现在是超过2亿，这些老龄人口他需要的服务是相当庞大，国家在这方面投入很大，但是和需求相比还是很小的，而且这个领域拓展的范围也很广，养老地产、养老院，老年保健、老年食品、老年生活娱乐、护理方面，仅仅这个医疗产业就涉及到方方面面的东西，非常多。所以对投资者来说又看到新的投资机会。
秉鸿去年在这个领域上花了比较大的工夫，我们重点关注的是上游这一部分和下游这一部分，复星去年收购了很多医院，对医院这块纯粹的财务投资是不合适的，因为医院后期还要做一些管理，这也是相当复杂的，我们把投资重点放在上游慢性病管理这一块，下游就是康复。
周鋆：因为治疗完以后，医院每一张病床都是要有经济效益，不可能让你长时间呆在里面，术后几个星期就让你回家，呆在家里做康复，因为你的身体还没有完全恢复好，它的每一项生命指标都要对它进行监测，可能是要根据生命指标去调整一些用药的治疗方案。这一块结合康复，现在兴起的远程医疗、医疗信息化，还有集中的康复中心，我们认为这一块未来会有比较好的发展。
出处：盘锦市居家养老服务平台
网址：http://www.2222110.net
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